SpaceX 股价创下历史新低。IPO 上市后的上涨势头为何戛然而止？
作者：普拉斯・苏布拉马尼亚姆
随着投资者静待这家新晋上市公司发布首份财报，同时迎来大规模股票解禁，SpaceX整周剧烈震荡，行情大起大落，先是跌至历史最低点，短暂强势反弹后再度走弱。
此前数个交易日走势疲弱，周五早盘股价继续下行。本周一该股触及 108.66 美元的历史最低价，收盘下跌 1.4%，报 113.50 美元；周二反弹上涨 2.6%，但周中再度承压。全周股价累计下跌约 5%。
自上月以 150 美元正式挂牌上市以来，SpaceX 股价累计跌幅接近 30%；较 225.64 美元的历史最高点回落近 50%。
震荡行情出现于 SpaceX 二季度财报发布之前，财报定于 8 月 4 日披露。而更大的利空悬顶因素是 8 月 6 日限售期到期。根据限售规则，届时最高有 20% 的股份解除限售可自由流通抛售。大量投资者担忧股票供给增加会持续压制股价。
除此之外，有消息称首席执行官埃隆・马斯克仍在推进 SpaceX 与特斯拉（TSLA）的合并计划。《华尔街曰报》周五报道，双方管理层正在商议若合并落地，特斯拉中国业务该如何处置。SpaceX 手握大量美国政府及国防订单，这一点会引发中方顾虑。
《华尔街曰报》援引消息人士表述：“SpaceX 身为美国重要国防承包商，一旦完成合并，将掌控特斯拉中国工厂，工厂的技术工艺、供应链资源存在被美方军用挪用的可能，SpaceX 与特斯拉的合并计划大概率会遭到中方的严格审查。”
2026 年 6 月 12 日美国加州霍桑市，SpaceX 上市当日，一名员工在前往厂区上班途中看手机
消息人士向该报透露，中方另一重顾虑在于，SpaceX（乃至美国政府）有可能获取国内 200 万名特斯拉车主的相关数据。
标普全球旗下 Visible Alpha 分析师梅利莎・奥托撰文表示，抛开合并传闻不谈，下周 SpaceX 财报公布时，市场会重点紧盯公司资本开支数据。
奥托指出：“市场预期 SpaceX 资本开支将从本年度的 487 亿美元，增至 2028 财年的 1184 亿美元。同时公司整体债务规模预计扩张超 5 倍，由今年 417 亿美元上涨至 2028 财年的 2180 亿美元以上。”
和头部前沿 AI 初创企业、甲骨文、谷歌母公司 Alphabet、元宇宙平台 Meta 类似，市场担忧 SpaceX 巨额资金投入存在回报隐患：公司重金布局 AI 基础设施，但投入体量过大，最终很难收获稳健合理的投资回报。
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责任编辑：郭明煜
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